话国庆档“迷局” 辨影视投资如何布局

　　十一长假的结束，宣告2016年电影国庆档临近尾声。从票房表现来说， 7天票房收入15.84亿元，较去年同期缩水2.66亿，同比跌幅达14.4%。

　　国庆档整体票房继续“降温”似乎为近年来火热的影视文化产业泼了一盆冷水，也使得众多投资人陷入资本的迷局。日前，长汇财富管理有限公司首席投资顾问接受笔者采访，就国庆档票房迷局背后的影视行业发展及如何正确选择投资标的，为投资人逐步解析。

　　长假7天共有十余部国产电影抢滩国庆档市场。与一众圈内人士与专业评论家预期不同，国庆档并未成为2016票房颓势的“救世主”，而是延续了春节档之后的“降温”势头。期间上映的影片，无一单日票房破亿，1-7日单日票房均低于去年同期，整体票房自2012年之后保持高速增长的第4个年头之后，首次出现负增长。据wind发布的数据显示，从2008年至今，国庆档这一黄金档期始终保持着高速增长，尤其是从2013年至2015年，分别产出票房6.17亿元、10.91亿元、18.5亿元，增幅分别达到55％、76％、69％，均高于当年全年票房增速48.7％。

　　从单个影片表现来说，“黑马”《湄公河行动》凭借口碑在10月7日当天拿下日最高票房8062.18万，上映8天票房5.71亿，问鼎国庆档冠军。被业内视为“国庆档希望”的《从你的全世界》、《爵迹》二片不仅未能达到预期，更是负面舆论缠身。

　　对于国庆档票房的迷局，长汇财富管理有限公司首席投资顾问告诉笔者，原因主要在于三个方面：第一，电商票补的大幅减少将价格承受能力较弱以及在文化消费方面谨慎的大批观影者拒之门外；第二，“爆款”电影数量的缩减导致观影人数大幅减少；第三，随着我国电影推广模式的逐渐完善，片方利用观众的信息不对称，通过“宣传轰炸”吸引观众的营销模式正在失效，在信息时代，电影评分网站的兴起，使得票房的主要考察因素越来越集中于影片的质量上。

　　通过2015与2016两年国庆档对比可以看出，2015年有《港囧》、《夏洛特烦恼》、《九层妖塔》三部电影单日破亿的良好局面。其中《港囧》与《九层妖塔》均属符合观影人期待的口碑与票房并重的优秀影片，而《夏洛特烦恼》则是带给人惊喜的大黑马。回观2016，仅有《湄公河行动》属叫好叫座的上乘电影，《全世界》与《爵迹》评分均在及格分数线以下。而《湄公河行动》受题材所限，覆盖面相对有限，无法达成《港囧》、《夏洛特烦恼》式的合家欢效果。自身质量虽高，却难以凭借一己之力扛起国庆档之“大旗”。

　　由此可见，电影市场连年高速增长势头已难以持续，进入行业整合发展期已成为必然。从数据表现来看，自春节档之后，市场逐渐进入冷却期，暑期档相比去年出现了0.33%的小幅下滑，中秋档更是有近16%的跌幅，国庆档14%的同比下降也有力的证明了这一点。票房后高速增长时代，在纷繁复杂的影视文化投资之中，如何抉择才能安心？“甄选可以实现价值的大片是最合适的选择。”该负责人如是说。

　　2014年度国产片放映比例是63%，有388部影片获得上映许可。TOP40影片贡献百亿元，其余40亿票房被300多部电影分享，仅相当于总票房的28.37%，印证了影坛 “多者越多、少者越少”的 “马太定律”。因此，投资影片而期待得到稳定且可观的回报，唯有投资可实现价值的大片或是赌中《疯狂的石头》、《夏洛特烦恼》式的黑马片目，但后者“赌”的概率太过渺茫随机。因此，投资大片成了唯一的选择。

　　该负责人也表明，投资人需要对大片进行清晰与正确的解读，并非投资数亿，导演、演员阵容星光闪烁便可锁定成功。

　　要甄选可以实现价值的大片，首要标准便是题材。业内公认动作、爱情、喜剧三类题材既容易通过广电总局审查，也拥有广泛的受众群体，最易取得成功。而如今喜剧题材渐渐超出动作与爱情，隐隐有执影坛题材牛耳之势。《澳门风云3》与《港囧》均非十全十美之作，只因在节日优质档期可以带来全家欢笑的理想效果，遂实现了高票房；而动作片在兴盛多年后已接近极致，很难推陈出新，如无高质量剧情配合则易如《叶问3》、《危城》般大热倒灶；爱情片则过于泛滥，同题材影片票房分流太过明显，难以达到预期。

　　另一个重要考量标准则是IP。优质IP一个较为简单的判别标准是，这一IP改编电影如果走场面路线，则成功率远高于走情节路线；情节紧凑则成功率远高于情节舒缓。如基于真实案件的《湄公河行动》，又如蜚声世界，长盛不衰的“魔戒系列”、“漫威超级英雄系列”、“星际迷航系列”，都是优质IP良性循环的典型范例。

　　长汇财富管理有限公司首席投资顾问最后说，在中国电影市场高速增长的新常态背后，依然存在着国产电影全球影响力低下，电影相关产业发展速度缓慢等一系列制约因素。因此，自从今年春节之后，中国电影市场渐渐趋于理性，但电影产业因其庞大的市场规模、影视产业链的变革、国产影片质和量的飞跃等因素，使中国成为了全球电影票房增长的主引擎，带来了巨大的经济效应和社会效应，即便增速下滑，依然有良好的投资价值。依靠精准的眼光和标的抉择能力，把握新常态下的影视资本市场机遇，永远值得投资人深思。

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